加密货币合约交易是什么？怎么玩？有哪些类型？

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加密货币合约交易是什么？怎么玩？有哪些类型？ 时间：2026-02-08 09:40:36 来源：IT猫扑网整理作者：绿软小编 我要评论(0)

加密货币合约交易是一种基于未来价格进行买卖的衍生品，核心在于使用杠杆放大收益与风险。其主要类型按交割方式分为交割合约与永续合约，按保证金分为币本位与USDT本位合约。在欧意等交易所，其交易步骤涉及资金划转、选择合约及币种、填写交易信息并确认下单等。

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加密货币合约交易是什么

加密货币合约交易，是买卖双方约定在未来某个特定时间，以今日确定的价格，交易一定数量加密货币的标准化合约。这属于金融衍生品的一种，其交易标的是这份合约本身，而非即时交割的现货。其核心机制在于杠杆和保证金。

1.核心机制：杠杆与保证金

保证金是参与加密货币合约交易的“入场券”。用户无需准备与合约总值相等的全额资金，只需按一定比例（例如10%）存入一部分资金作为履约担保，即可开立一个价值放大的仓位。这个放大倍数即是杠杆。例如，使用10倍杠杆时，1,000 USDT的保证金可以控制价值10,000 USDT的比特币合约头寸。杠杆在放大潜在收益的同时，也数倍地放大了亏损风险。

2.定价与交割机制

合约价格紧密追踪标的加密货币的现货指数价格，但并非完全一致。根据最终了结方式的不同，传统上可分为两类：

交割合约：设有固定的到期日（如当周、次周、季度）。到期时，无论盈亏，系统都会强制按照最终的现货指数价格进行平仓结算，或以实物进行交割。它适合对特定时间点价格有明确判断的交易者。

永续合约：这是目前市场的主流。它没有到期日，允许交易者永久持有仓位。为了保障其价格不会长期偏离现货，它引入了独特的资金费用机制。每隔数小时（通常8小时），若合约市场价格高于现货指数价格，多方（看涨者）需向空方（看跌者）支付费用；反之亦然。这笔费用如同一个“锚”，将合约价格拉回现货价格附近。

3.核心功能：投机、对冲与套利

投机：这是个人用户参与加密货币合约交易最主要的目的。通过杠杆，交易者可以针对加密货币未来价格的涨跌进行双向操作（做多或做空），以小博大，寻求超额收益。

对冲：也称为“套期保值”。例如，一名长期持有比特币的矿工，担心未来币价下跌导致收入缩水，他可以在合约市场开立一个等值的比特币空头仓位。这样，现货市场的亏损可以由合约市场的盈利进行部分或全部弥补，从而锁定价值、管理风险。

套利：专业交易者利用不同市场、不同合约品种间的细微价差进行同时买卖，赚取无风险或低风险的利润。例如，当永续合约价格显著高于现货价格时，可以卖出合约并买入现货，等待价格收敛时平仓获利。

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加密货币合约交易的类型有什么

加密货币合约交易的主要分类维度有两个：一是按交割方式，分为交割合约与永续合约；二是按保证金类型，分为币本位合约与USDT本位合约。这两种分类相互交叉，构成了丰富的产品矩阵。

1.按交割方式分类：交割合约vs.永续合约

交割合约有固定到期日，适合有明确时间框架的交易策略；永续合约无到期日，通过资金费用锚定现货，更适合长期趋势持仓或灵活的策略。目前，永续合约因其操作的便利性，已成为全球各大交易所的主流和交易量的核心来源。

2.按保证金类型分类：币本位合约vs.USDT本位合约

这是理解加密货币合约交易产品差异的关键。保证金类型决定了用户用什么资产开仓、计算盈亏，并从根本上影响损益曲线。

币本位合约（反向合约）：

定义：以标的加密货币本身作为保证金和盈亏结算的合约。例如，在BTC/USD币本位合约中，你需要存入BTC作为保证金，盈亏也以BTC计算，但合约以美元（USD）计价。

计价与价值：合约以美元（USD）为计价单位。每张合约的面值固定为一定数量的美元（例如100美元）。

担保资产：交易者必须持有对应的标的币种。交易BTC合约需存入BTC，交易ETH合约需存入ETH。

盈亏计算：所有盈亏均以标的币种（如BTC）进行结算。

核心特征：损益的“凸性” 币本位合约的损益具有非线性、“凸性”的特点。这意味着当价格朝有利方向变动时，以法币计价的收益会加速增长；反之，亏损也会加速扩大。

做多场景：在牛市中使用币本位合约做多，不仅能赚取币价上涨的收益，还会因为盈利部分以增值的比特币形式结算，获得“币量增长+币价上涨”的双重增益。

做空场景：在熊市中用币本位合约做空，若比特币价格下跌，你盈利的BTC数量虽然增加，但这些BTC的法币价值却在缩水，会削弱你的做空收益。

USDT本位合约（正向合约）：

定义：以稳定币USDT（或USDC等）作为保证金和盈亏结算的合约。例如，在BTC/USDT永续合约中，你存入USDT作为保证金，盈亏也以USDT计算。

计价与价值：合约以USDT为计价单位。每张合约的面值为固定数量的标的币种（例如0.01 BTC）。

担保资产：交易者只需持有USDT一种资产，即可参与所有不同币种合约的交易，无需分别持有各种加密货币，资产管理和转换成本更低。

盈亏计算：所有盈亏均以USDT进行结算。

核心特征：损益的“线性” USDT本位合约的损益是线性的。无论做多还是做空，盈亏都以相对稳定的USDT计算，损益与标的币种的价格波动呈简单的线性关系，计算直观。它剥离了保证金币种本身价格波动的影响，让交易者纯粹地对标的币种的价格方向进行押注。

核心差异对比与适用场景：

对比维度	币本位合约（反向合约）	USDT本位合约（正向合约）
计价单位	美元 (USD)	泰达币 (USDT)
合约面值	固定法币价值（如100美元/张）	固定标的币数量（如0.01 BTC/张）
保证金资产	标的币种（如交易BTC合约需用BTC）	USDT（通用所有合约）
盈亏结算币种	标的币种（如BTC）	USDT
损益曲线	凸性（非线性）	线性
主要适用场景	1. 长期看涨并持有该币种者（如矿工、囤币者）做多套保或增强收益。 2. 在强烈牛市中，希望最大化法币收益的趋势交易者做多。	1. 法币本位思维的交易者，希望直观管理以USDT计价的盈亏。 2. 进行频繁交易或跨品种交易的用户，使用USDT统一保证金效率更高。 3. 在熊市或震荡市中，进行双向交易（做空）时计算更简单直接。