比特币能否维持看涨势头，11.3万美元是关键？

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比特币能否维持看涨势头，11.3万美元是关键？ 时间：2025-05-26 15:55 来源：IT猫扑网整理|https://www.itmop.com 作者：绿软小编 我要评论(0)

我盯着屏幕上的K线图，看着比特币在10.8万到11.2万美元之间来回震荡，忽然想起BitMEX联合创始人Arthur Hayes两周前那个大胆预测——”比特币将在重新测试76,500美元支撑位前突破11万美元”。有趣的是，现在这个预言正在变成现实，但新的问题出现了：冲上去之后能站稳吗？

当链上分析师开始画红线

我查了查资料，你猜我发现了什么？多家机构分析师都不约而同把11.3万美元标为关键阻力位。Global Macro Investor创始人Raoul Pal根据流动性指数模型测算，这个位置可能形成”局部顶部”；而某链上数据平台更直接监测到，大量11.3万-11.4万美元区间的卖单像城墙一样堆积在订单簿上。就像马拉松选手撞上”撞墙期”，比特币现在每向上一小步都要消耗能量。

有意思的是市场情绪的分化——现货用户还在疯狂涌入，衍生品交易员却已经开始悄悄布局对冲。我发现12月24日那天，有神秘买家一次性吃进了数百万美元的11-12万美元看涨期权价差，这就像给火箭安装了缓冲气囊，无论冲破天际还是坠落大地都有预案。

鲸鱼们的数字游戏与散户的FOMO

看着Santiment的社交媒体情绪指标，我注意到个微妙变化。在12月15日比特币首次触及10万美元时，”FOMO”（害怕错过）情绪达到峰值；但当价格真正突破11万关口后，讨论热度反而下降了23%。这让我想起心理学上的”目标达成效应”——人们兴奋的是冲刺过程，而非结果本身。

更耐人寻味的是鲸鱼地址的活动。区块链数据显示，持有1000+BTC的巨鲸们在11万上方出现了明显的”筹码交换”，一部分早期用户开始获利了结，接盘的却是些新注册的机构地址。这种”老钱换新钱”的场面，像了华尔街交易大厅里的换手仪式。

NUPL指标透露的”兴奋期”密码

我翻出WeRate联合创始人Quinten François的分析报告，那个叫NUPL（净未实现盈亏）的指标现在显示比特币处于”兴奋阶段”。通俗说就是绝大多数持有者都赚得眉开眼笑，但历史数据显示，这种全民狂欢后往往跟着20%-30%的深度回调。不过这次情况特殊——现货ETF像海绵一样持续吸收抛压，目前美国各大ETF持有的BTC总量已经超过整个流通量的5%。

技术面上有个细节值得玩味：比特币这次突破完全不同于2021年那种杠杆推动的暴涨。现在期货资金费率始终保持中性，甚至偶尔出现负值，说明市场正在用真金白银堆砌上涨基础。就像盖楼房，上次是竹子搭的脚手架，这次换成了钢筋混凝土。