时间：2025-05-28 10:02 来源：IT猫扑网整理|https://www.itmop.com 作者：绿软小编 我要评论(0)
美国最大合规交易所Coinbase近期宣布获准推出24/7比特币（BTC）和以太坊（ETH）期货交易，打破传统金融市场时间限制。该服务由旗下Coinbase Derivatives LLC提供，旨在弥补美国加密衍生品市场与国际市场的差距，目前衍生品交易占全球加密交易总量的75%，但美国受限于固定交易时段。
加密货币市场具有全球性、24小时不间断的特点，但美国衍生品交易长期受限于芝加哥商品交易所（CME）等传统机构的固定交易时间（美东时间周日18:00至周五17:00）。这导致美国交易者在非交易时段无法对冲风险或响应突发市场波动，例如政策公告或黑天鹅事件。
Coinbase此次获批的关键在于与商品期货交易委员会（CFTC）的合作，产品符合《商品交易法》要求。其创新点包括：
1. 监管适配：采用现金结算而非实物交割，降低合规风险；
2. 合约多样性：提供不同规模的合约规格（如1 BTC或0.1 ETH），满足零售与机构需求；
3. 永久合约规划：正在开发无到期日的“永续期货”，类似国际市场的Perpetual Futures，但需额外审批。
据Coinbase公告，其已扩展期货佣金商（FCMs）网络，并与Jump Trading等做市商合作保障流动性。
Coinbase此举直接挑战了CME在加密衍生品领域的主导地位。目前CME比特币期货日均交易量约40亿美元（2025年Q1数据），但其交易时段覆盖率仅58%。若Coinbase能提供同等流动性，可能吸引更多高频交易者和亚洲时段参与者。
横向对比：
新加坡交易所（SGX）计划2025年下半年推出比特币永续合约，凸显全球衍生品市场的扩张趋势。
风险：
1. 流动性风险：初期可能面临价差过大或深度不足问题；
2. 监管变数：永续合约仍需CFTC批准，政策不确定性存在；
3. 技术风险：24/7系统运维对交易所稳定性要求高，需防范宕机或延迟。
美国加密衍生品受CFTC管辖，需区分两类牌照：
1. 指定合约市场（DCM）：如CME，可上市期货合约；
2. 掉期执行设施（SEF）：针对更复杂的衍生品。
Coinbase当前通过DCM资质运营，未来若推出永续合约可能需要SEF许可，监管复杂度将上升。
关键词标签：Coinbase 获批全天候期货交易，Coinbase合规之路，coinbase
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