国际清算银行（BIS）对各国政府财政风险发出警告，其总经理卡斯滕斯指出，随着利率上升，部分国家的财政路径变得不可持续，全球各国政府必须遏制公共债务的无休止增长。市场已逐渐意识到某些财政路径不可持续，金融市场可能因此突然失稳，进而影响加密市场稳定性。
财政路径不可持续：全球金融危机后的长期低利率环境曾使得巨额赤字和高负债显得可以承受，财政当局能够回避削减开支或增税等艰难抉择。然而，超低利率时代已经结束，公众对政府承诺的信任开始动摇，财政当局整顿财政的窗口期非常短暂。
金融市场失稳风险：卡斯滕斯警告称，面对较大的财政失衡，金融市场可能突然失稳。多数经济体必须立即启动财政整顿，敷衍应对已行不通。
全球债务现状：美国、日本、欧洲等主要经济体债券收益率持续攀升，市场普遍预期这些政府将通过扩大债务融资来增加支出。法国因2025年预算面临政治僵局，国债收益率飙升；英国新工党政府在最新预算中将未来五年借贷预估提高了约1420亿英镑；日本扩张性货币政策引发外界对财政可持续性的担忧；美债市场供需失衡加剧，创纪录的未售出美国政府债券积压，可能引发市场动荡，并蔓延至其他资产类别。
金融市场联动：投资巨头如桥水基金创始人达利欧警告，全球主要经济体债务水平已达到前所未有的高度，建议避开债务类资产，转向硬资产如黄金和比特币。债券巨头Pimco认为，美国财政赤字令人担忧，削减长期美债仓位，转而投资中短期债券和海外资产。这种资产配置的调整可能导致资金流入加密市场，加剧市场波动。
监管与合规压力：BIS指出，加密货币与去中心化金融（DeFi）已达临界规模，开始对传统金融体系构成潜在风险。比特币现货ETF、稳定币扩张及现实世界资产（RWA）的代币化正在改变加密市场与传统金融的联系。稳定币在DeFi中扮演核心角色，其潜在的不稳定性可能对整体金融系统造成威胁。BIS建议采取遏制策略，推动DeFi纳入KYC、信息披露等合规框架，并呼吁进一步研究 DAO治理、稳定币风险与新兴市场 “加密化” 等议题。
财富不平等问题：市场危机期间，加密货币往往成为一种财富转移工具，富裕用户在危机中撤出资金，而小型用户则被迫增加敞口，这种现象加剧了财富不平等。这可能导致社会不稳定因素增加，进而影响加密市场的声誉和发展环境。
稳定性风险：BIS的报告强调，尽管加密货币与传统金融之间的联系仍然较弱，但其市场信号的规模表明，当局应该担心加密货币的稳定性超过了它对传统金融和实体经济的作用。稳定币的不稳定性、DeFi协议的潜在风险以及RWA代币化对金融稳定的影响都是需要关注的问题。
应对措施：监管机构可能会加大对加密市场的监管力度，实施类似于传统金融的合规要求，以降低风险。用户应关注加密市场的潜在稳定性风险，特别是在全球经济波动的背景下，合理配置资产以应对可能的市场动荡。
BIS对政府财政风险的警告提醒我们，全球财政状况的不确定性可能对加密市场产生深远影响。各国政府需要采取积极措施整顿财政，以避免可能的金融体系动荡和加密市场不稳定。同时，用户也应保持警惕，合理配置资产，以应对潜在的市场风险。
关键词标签：BIS警告政府财政风险是什么,过度支出或影响加密市场稳定性
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