DWF Labs呼吁NEAR降低通胀率至2.5%，代币经济模型是否需要调整？

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DWF Labs呼吁NEAR降低通胀率至2.5%，代币经济模型是否需要调整？ 时间：2025-06-13 16:23:18 来源：IT猫扑网整理作者：绿软小编 我要评论(0)

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2025年3月8日，知名做市商DWF Labs在NEAR社区论坛投下一枚”炸弹”——他们发布提案公开呼吁NEAR基金会将年通胀率从现行的5%削减至2.5%。这条消息就像往平静的湖面扔了块石头，我注意到NEAR社区立即分裂成泾渭分明的两个阵营。支持者举着”保护持币人利益”的标语，反对者则高喊”不能杀鸡取卵”，这场辩论让我想起小时候看过的”先有鸡还是先有蛋”哲学难题。

做市商的”通胀焦虑症”从何而来

DWF Labs的合伙人Andrei Grachev在提案中抛出个尖锐观点：”当前5%的年通胀率正在稀释持币人价值，我们本质上是在用未来抵押现在”。我查了查数据发现，按照现行机制，NEAR每年新增约5000万枚代币（价值约1.25亿美元），其中验证者拿走3.5%，协议金库获得1.5%。有趣的是，这个数字在公链里其实不算夸张——隔壁Solana通胀率还在7%徘徊呢。

“通胀就像给游泳池注水”，a16z合伙人Chris Dixon在最近接受TechCrunch采访时打了个精妙比喻，”注得太猛会淹没泳者，太缓又养不活救生员”。这让我想起早期互联网的TCP/IP协议，完全零成本的公共产品模式催生了谷歌、亚马逊这些巨头，但协议开发者却没分到半杯羹。问题在于：NEAR现在面临的，到底是成长必经的阵痛，还是设计缺陷的晚期症状？

NEAR经济模型的”三明治结构”

我把NEAR的代币机制拆解成三层结构，发现它像份精心配制的”三明治”。底层是质押收益——验证者当前获得10.71%年化收益，其中5%来自通胀补贴；中间层是交易费——目前仅占验证者收入的18%，远不及以太坊的75%；顶层则是生态基金——那1.5%的新发代币流向开发者激励。

原本我以为降低通胀会简单粗暴地伤害网络安全，结果深入研究才发现个有趣现象：NEAR的独特分片设计使验证节点成本比以太坊低60%，理论上5%通胀率确实留有下调空间。不过这就衍生出核心矛盾——如果把通胀蛋糕切小了，是要先保验证者的饭碗，还是开发者的粮仓？我注意到提案里对此含糊其辞，像是刻意回避了这个致命问题。

社区治理暴露的”代议制危机”

更让我惊讶的是这场辩论暴露的治理结构问题。NEAR采用的”代表制投票”模式，让持币超过10万NEAR的34个巨鲸掌握着54%的投票权。有位开发者在社区会议中吐槽：”这就像让房东决定租客该付多少房租”。DWF Labs的提案显然深谙此道——他们聪明地把建议通胀率与TVL（锁仓总量）增长挂钩，给持币大户画了张诱人”大饼”。

近日我看到NEAR生态基金负责人Illia Polosukhin的回应相当值得玩味：”调整通胀率需要伴随交易费分成改革，我们不能像美联储那样只盯着CPI数字”。这种表态透露出的潜台词很明显——单纯降通胀可能让NEAR重蹈Algorand的覆辙，后者在2024年将通胀率从6.5%骤降至3%后，开发者数量反而减少了28%。

代币经济学改革的第三条道路

这场争论的本质，是公链在”资本回报”与”生态建设”间的永恒博弈。我所观察到的解决方案线索其实藏在细节里：NEAR基金会2024年报显示，他们悄悄启用了类似以太坊的”部分费用销毁”机制，只是没大张旗鼓宣传。数据显示，过去六个月有1.2%的交易费被永久销毁，这个比例若能提升到3%，理论上通胀率就能安全降至4%而不伤害任何一方利益。

来自剑桥大学加密经济研究中心的Garrick Hileman教授给我提供个新颖视角：”现代公链应该学会央行那套’预期管理’，与其突然调整参数，不如公布清晰的通胀下行路径”。这让我联想到比特币减半机制的巧妙之处——它用确定性化解了不确定性焦虑。

代币经济的精妙之处在于其动态平衡的艺术。短期来看，NEAR面临的是技术参数的调整，长远而言，考验的是如何在价值捕获与价值创造间找到那个黄金分割点。当区块链从投机玩具成长为真正的价值互联网基础设施时，或许我们会发现，最优雅的经济模型往往是那些能兼顾当下生存与未来发展的中庸之道。

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