Uniswap 是一个运行在以太坊等智能合约平台上的去中心化交易协议，它通过自动化市商（AMM）机制实现数字资产交换，并允许用户直接从个人钱包进行交易，不需要将资金托管给中心化平台。这意味着当你在 Uniswap 上换币时，资产安全由智能合约保障，交易透明可查，而不是由交易所控制。与传统交易所依赖撮合订单、托管资金、承担对手风险等方式相比，Uniswap 提供了更自主、更透明、更开放的交易环境。这直接回答了题目所问：Uniswap 是什么，它与传统交易所有何区别。
Uniswap 使用去中心化设计，用户不需要注册账号，也不需要通过 KYC 身份验证。实际操作中，用户只需打开钱包（如 MetaMask），连接 Uniswap 即可发送交易请求。这一过程完全通过智能合约执行，交易双方的资产直到交易完成才发生变化，且资金始终掌控在用户自己手中。而在传统中心化交易所（CEX），用户必须将资产充值至平台托管钱包，由平台撮合订单并管理资金，这意味着用户在平台失误或跑路等风险下资金可能被冻结或丢失。按照 r/defi 社区的讨论内容，一位用户指出：“用户不需要注册或 KYC，只需连接钱包即可交易”，这强调了其不需要信任中介的特点，从本质上转变了用户参与交易的方式。这种机制带来更透明的资产控制，但也意味着交易失败或被识别为可疑行为时缺少传统平台的客服支持。
Uniswap 的核心是智能合约，它创建并管理“流动性池”，由用户自行提供两种代币，并按照 x×y＝k 的公式保持池中代币比例。当有人发起交易请求时，智能合约根据当前比例自动调整价格、执行交易并将手续费分配给流动性提供者（LP）。这种自动化市商（AMM）机制区别于传统交易所的订单簿模型，后者需要撮合买单和卖单才能成交，并可能存在中间人操控。Uniswap 的方式省却了撮合成本和对手方风险，交易者不需要等待买家或卖家匹配。而 LP 提供的流动性越多，交易深度越高，滑点越小。Uniswap 在以太坊及多个扩容链日交易量高达数十亿美元，累计交易额超过三万亿美元，这说明 AMM 模式在高流动场景中依然能保持高效运作。
Uniswap 的所有核心代码均为开源，部署后无法修改，只能通过社区共识升级。这意味着无论是版本迭代（v1、v2、v3）还是未来计划中的 v4，都需要通过 UNI 持有者投票决定。这一治理机制让项目偏向“去中心化自治组织”（DAO）模式，比传统交易所更加透明，任何提案和投票情况都可在链上查询。而中心化交易所的策略完全由公司内部决定，缺乏公开协作。Uniswap 的治理也让流动性提供者能够直接影响手续费率设置、奖励分配等细节，从治理的参与性和自主性上体现与传统机制的差异。
虽然 Uniswap 最初部署在以太坊，但已经扩展至 Base、Polygon、Arbitrum、Avalanche 等多个扩展链。这使用户可以在不同 EVM 兼容网络上参与交易，享受更低的手续费和更快的交易确认。同时，其协议设计允许部署在 Layer 2 或独立区块链上，提供统一的 AMM 协议接口。这与中心化交易所往往局限于单链或需集中充值的方式形成差异。跨链部署也拉近了生态之间的距离，将分散资本流整合到同一个协议中，不再需要在多个交易所之间转账兑换，提升跨链流动性效率。
Uniswap V3 引入集中式流动性机制，流动性提供者可选择指定价格区间提供流动性，从而在特定价格区域获得更高收益率。这使普通用户可以通过资金组合在有限区间赚取手续费，对小额资金也较有吸引力。相比之下，传统交易所里的做市角色几乎完全由机构和高频交易团队主导，散户难以参与。此外，Uniswap 收取固定费率（如 0.3%/0.05%），这些费用由智能合约自动分配，而非由平台随意调整。透明的费用结构和不需要身份验证的低门槛使普通投资者也能参与市场深度建设，减少集中控制风险。
Uniswap 的设计为用户带来较高的自主权、资金控制透明、开放协作和跨链扩展能力，这些属性使其在去中心化金融（DeFi）领域成为关键基础设施。其 AMM 架构、流动性机制和社区治理都推动了一种新的资产交易范式，与传统交易所的托管模式和订单薄机制形成鲜明对比。然而，使用 Uniswap 仍存在一些风险需要关注。首先，用户交易时需承担资产滑点、交易失败以及较高的链上手续费（尤其在主网高峰期）风险；其次，流动性提供者可能面临无常损失，即因资产价格变化导致的收益减少；再次，由于是开源协议，尽管代码社区审计良好，合约仍可能存在漏洞或被恶意利用。此外，当合约治理无法及时调整异常行为时，社区决策效率也可能影响安全性。综上所述，使用 Uniswap 参与交易或提供流动性是可以实现较高透明度和自主控制的选择，但仍需理性评估潜在风险，选择适合自身资产规模与风险偏好的策略。
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