稳定币为何从算法转向RWA抵押？

2025年稳定币市场完成较大转型，现实世界资产（RWA）抵押模式占据主导地位，取代算法稳定币。转型背后是信任危机、监管压力与机构需求的叠加，RWA模式凭借资产锚定、合规性等优势成为主流，未来或走向混合模式与区域化竞争。