Ethena为何威胁Tether地位？稳定币市场将如何演变？

Ethena推出的合成稳定币USDe通过Delta避险机制、生息模式及市场扩张策略，对Tether（USDT）的稳定币主导地位构成威胁。文章分析了其威胁逻辑，并探讨稳定币市场双轨竞争、监管分化及技术迭代的演变趋势。